أسعار فائدة مصرف قطر المركزي
يحتوي هيكل أسعار فائدة مصرف قطر المركزي على ثلاثة أسعار فائدة هي بالتحديد: سعر المصرف للإيداع (QCBDR)، سعر المصرف للإقراض (QCBLR)، وأخيراً سعر المصرف لعمليات إعادة الشراء (QCB Repo Rate).
وسعري المصرف للإيداع والإقراض هي، على التوالي، الأسعار التي يعلنها المصرف على عمليات الإيداع والإقراض التي تتم بين المصرف والبنوك لمدة ليلة واحدة من خلال آلية سوق النقد القطري للتسهيلات القائمة (QMR). ويعتبر سعر المصرف للإقراض هو المؤشر الرئيسي الذي يستخدمه المصرف في إرسال إشارات إلى سوق النقد للتعبير فيها عن "التغير أو الثبات" في موقف السياسة النقدية.
وتعتبر آلية QMR للتسهيلات القائمة، أداة نقدية ثنائية الملامح لأنها تضم أداتين هما الإقراض والإيداع. وباستطاعة جميع البنوك التجارية العاملة في دولة قطر أن تتقدم بطلب لاستخدام هذه التسهيلات القائمة، حيث يتم تنفيذ جميع العمليات الكترونياً من خلال نظام خاص بآلية QMR يعرف باسم (QMR System). وكلتا الأداتين المكونتين لآلية QMR، أي الإقراض والإيداع، متعددة الآجال؛ تمتد من ليلة واحدة وتصل في حدها الأقصى إلى ثلاثين يوماً. والهدف الأساسي منهما هو التأثير على أسعار الفائدة -الدائنة والمدينة- في السوق النقدي المحررة بالريال القطري. ويتم تثبيت سعريّ الفائدة (الإيداع والإقراض) خلال ساعات عمل اليوم الواحد، ولكنّهما يتغيّران إيجاباً مع الأجل خلال فترة الثلاثين يوم، ويتم احتسابهما يومي، على أساس سعر المصرف للإيداع بالنسبة لعمليات الإيداع، وسعر المصرف للإقراض بالنسبة لعمليات الإقراض. وتخضع عمليات الإقراض اليومية وعمليات الإيداع اليومية لكل بنك لأسقف يحددها مصرف قطر المركزي.
وقبل تاريخ 22 يناير 2006، كانت تسهيلات QMR للإيداع والإقراض محصورة بعمليات "ليلة واحدة" (Overnight)، حيث كان مصرف قطر المركزي يعلن سعريّ الإيداع والإقراض من خلال آلية QMR في صبيحة كل يوم، وحيث كان باستطاعة البنوك التجارية الإيداع لدى والاقتراض من مصرف قطر المركزي لمدة ليلة واحدة، يمكن تمديدها لليوم التالي. وإلى جانب تحديد مصرف قطر المركزي يومياً لسعريّ فائدة "الإيداع الابتدائي" أي سعر المصرف للإيداع و"الإقراض الابتدائي" (سعر المصرف للإقراض)، يقوم المصرف كذلك بوضع "أسقف على عمليات الإيداع وعمليات الإقراض" لكل بنك يستخدم آلية QMR. ولذلك نجد أن أسعار الفائدة الفعلية التي يستوفيها "المصرف" على عمليات الإقراض وتلك التي يدفعها على عمليات الإيداع خلال اليوم تتصف بالمرونة، بحيث يرتبط سعر فائدة الإقراض الفعلي من خلال آلية QMR (سعر QMR للإقراض) "ارتباطا سلبياًً" مع كمية الأموال المتاحة للإقراض خلال اليوم من خلال آلية QMR؛ ويرتبط سعر فائدة الإيداع الفعلي (سعر إيداع QMR) "ارتباطا إيجابياًً" مع كمية الأموال المتاحة خلال اليوم للإيداع من خلال آلية QMR. وعليه، فإن التحركات اليومية في معدلات سعريّ فائدة الإقراض وفائدة الإيداع يعكسان ظروف السيولة اليومية للريال القطري في السوق النقدي، كما تعكسها كمية الأموال المتاحة في خلال آلية QMR للتسهيلات القائمة، خلال اليوم الواحد.
اما
عمليات "اتفاقيات اعادة الشراء" التي يدخل مصرف قطر المركزي طرفا فيها
مع البنوك والمصارف فتكون اجال هذه العمليات اسبوع ويمكن تجديدها ،بحيث لا يتجاوز
مبلغ اعادة الشراء 2% من اجمالي ودائع القطاع الخاص والعملاء الذي يحتفظ به البنك وتستبعد
الودائع الحكومية وشبه الحكومية ،ويمكن اجراء عمليات اعادة الشراء في اي وقت بناء
على طلب البنوك والمصارف وفي حدود السقوف المعتمدة شهريا.
ونظراً لسياسة "تثبيت سعر صرف" الريال القطري مقابل الدولار الأمريكي، نجد أن سياسة مصرف قطر المركزي إزاء أسعار الفائدة قصيرة الأجل تخضع لاعتبارات سياسة تثبيت سعر صرف الريال مقابل الدولار. ولهذا، يمكن القول أن أسعار الفائدة لليلة واحدة التي يحددها مصرف قطر المركزي مرتبطة ارتباطا وثيقاً بنظيراتها من أسعار الفائدة على الدولار، وتحديداً سعر الفائدة على الأموال الفدرالية (FFR)؛ وعادة ما يكون الفرق بينهما فرقاً أو هامشاً موجباً.